近期，主产区化工煤价格弱势运行，下游采购多以刚需为主，库存维持常规水平，尿素样本企业气化烟煤到厂价环比上周多数持平，个别小幅下降10元/吨，无烟块煤到厂价环比上周降20-40元/吨；尿素市场价格近期持续走弱，在价格明显走低后，个别企业成交有所增加，受昨日尾盘氛围带动，今日工厂报价多有小幅上探之势。本文将从供应、成本、需求三个方面对尿素市场展开分析。

　　供应方面，近期煤制尿素企业装置检修、故障较为集中，日产下降至相对地位。据了解，截止8月16日，全国煤制尿素日产12.57万吨，环比减少0.52万吨，同比减少0.55万吨。

　　成本方面，气化烟煤价格偏弱运行。气流床企业原料用煤以气化烟煤为主，采购区域主要是陕西和内蒙古。近期，主产区域内多数煤矿保持正常生产状态，个别煤矿因倒工作面停产，市场煤整体供应基本稳定；近期产地市场成交情绪低迷，煤厂及贸易商仅维持刚需拉运，多数煤矿销售情况一般，叠加大型煤企外购价下调12-15元/吨，煤矿对后市多持悲观态度，且下游电厂终端库存位于中高位运行，短期内动力煤市场仍将维持当下弱稳走势；非电方面近期化工企业整体开工负荷有所下降，耗煤需求随之减弱，企业补库多以刚需拉运为主，难以对市场形成较强支撑。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业气化烟煤到厂均价为956元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，新型气化床完全成本在1700-1830元/吨不等，利润280-350元/吨不等。

　　无烟块煤价格下行调整。固定床企业原料用煤以无烟块煤为主，采购区域主要是山西晋城、阳泉。产地方面，主流煤企生产稳定，市场煤供应相对充足，整体市场交投氛围平平，贸易商观望情绪较浓，为规避风险，拿货意愿不高，煤矿根据自身销售情况小幅下调报价；下游方面，多数化工企业装置正常运行，个别企业装置延续停产检修，现企业煤炭库存多呈中位，维持刚需采购为主，补库需求释放有限。据Mysteel调研数据统计，尿素样本企业无烟块煤到厂均价为1142元/吨，参考实际到厂煤炭价格，推算行业成本水平，固定床完全成本大约1950-2050元/吨不等，利润-50-30元/吨不等。

　　需求方面，目前农业需求处于空档期，工业需求支撑欠佳。近期河南、山东复合肥企业开工虽有提升，但成品出货一般，整体开工提升幅度有限，对尿素原料采购继续后延，其他工业需求表现平稳为主；农业需求依旧处于空档期，局部存有秋季肥的补仓需求。

　　综上，近期煤制尿素装置检修较为频繁，供应下降；需求端当前农业需求处于空档期，工业需求多刚需跟进，整体支撑欠佳，尿素价格弱势运行；成本端气化烟煤价格及无烟块煤价格均小幅下行，目前尿素行业利润收窄，企业暂维持刚需采购为主。短期来看，化工煤价格或将稳中偏弱运行。

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