2024 年，尿素供应充足，受保供政策及新增产能投产影响，尿素日产量最高达 20 万吨，为近 10 年高位，行业库存累积，截至 11 月第一周，企业库存达 120 万吨，社会库存也在持续累积，短期供应压力大致行情偏弱。中期供应或有变量，气头企业受多种因素影响，产量从 11 月中下旬或下滑，若例行m6米乐官网 米乐M6平台入口减产，将给中期行情带来一定支撑。但长期供应增加m6米乐官网 米乐M6平台入口未改，超 300 万吨新增产能或于四季度或明年一季度投产，致长期走势偏弱。复合肥行业是尿素主要下游之一，11 月以来开工率逐步提升，部分企业已开始生产冬储肥，未来开工率或提升五成，或成中期行情反弹重要因素，但需关注原料采购节奏，的替代性也值得留意。东北市场是重要农业生产基地，对化肥需求增加，今年农业储备较往年推迟，后期若启动储备采购，或支撑中期行情。板材作为尿素主要工业需求之一表现偏弱，房地产新开工面积低位，装修需求走弱，2024 年板材对尿素年需求量或收缩。调整。中期关注天然气工厂检修、复合肥采购及东北市场储备采购，若共振，行情或反弹。长期来看，尿素仍处扩能周期，供应压力大，房地产景气度低，板材及三聚氰胺需求减少，电厂需求触顶，长期走势仍偏弱。