近期的多头情绪实实在在是非常的好,拉的很高,但是不可能永远都这样拉,总有一天情绪会消失,任何的品种会回归到基本面的情况。
我们看看尿素的近远月基差。后期的涨价空间不大。价格中枢就是在1850附近游荡。所以对于尿素在未来很大概率就是一个区间震荡。
从图可以看出在极端的情况下300多的利润就是一个最低的位置。第二个位置就是在500元附近的位置。现在我们的利润就是在532元。利润这一块有一个很重要的考虑因素就是供求关系。如果供应压力不大,行业形成检修的概率就大,价格见底 就容易。但是如果现在的供应压力大的话,那么价格出现在下滑的概率也大,企业想得是如何消化库存而无法顾忌到拉涨利润这一块。10月份的日产能绝对会超过19万吨以上。2024年的尿素产能预计你能够去到7400万吨。
现在的供应压力非常的大,因为前期检修的的新疆,华鲁恒升,甘肃,山东等大概200万的产能在慢慢的释放。
论证产能还有一个情况就是现在的开工率,现在已经是突破了新高,来到了86.33%,不过这个数字也给我们一个信号,最糟糕的时候,产能最大的时候或许也离这里不远了。
现在的库存是和价格呈现一个负相关的走势,产量大涨价格大跌。未来如果库存有一个回归的迹象,这也是价格大幅上涨的时候。我们纵观历史,最高的库存是在2020年,库存去到了176万吨,时间点大概是在2月的时候,但是库存在消化的时候也是非常的快,几乎是想象下滑的,并且这个时候是一个季节性的。还有一个情况是需要关注下游的去库存的速度怎么样,我们在11月开始的情况下,下游去库存应该也会逐步加快。
说到季节性我就米乐M6 米乐平台给大家一张很牛逼的图片看看,4月份的上涨几乎是非常大概率的。然后在6月和8月下跌的概率去到了80%。
总结一下吧:尿素是一个季节性非常强的品种。它的交易特征就是震荡为主。下方的极端位置个人感觉在1700-1800的支撑应该比较大。但是上门的空间-去到1900-2000是有机会的。
激进的同学其实是可以考虑在1800的位置开率入场,就用1800作为管理位。没有办法3天连续站上1800就可以考虑离场。
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